财通基金金梓才：决策层积极回应关切 市场向上空间有望进一步打开

专题：中共中央政治局会议如何影响资本市场？各路机构最新解读

　　市场观察：

　　A股9月26日继续反攻模式。9月26日，三大股指集体低开。盘初短暂下跌后快速上攻，沪深股指涨超1%后回落。午后官方发布的中央政治局会议报道提到，要努力提振资本市场，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，受该消息影响，午后股指重返反攻上涨模式，沪指更是收复3000点关口。

　　Wind统计显示，两市及北交所共5140只股票上涨，174只股票下跌，平盘有34只股票。沪深两市成交总额11625亿元，较前一交易日的11574亿元增加51亿元。其中，沪市成交5247亿元，比上一交易日5167亿元增加90亿元，深市成交6378亿元。

　　市场点评：

　　对于今日市场上涨的原因，消息面上，据新华社报道，中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

　　财通基金认为，延续9月24日一行一局一会重磅政策组合拳思路，决策层积极落实举措促进实体经济与资本市场共同发力支持经济高质量发展，有望进一步扭转市场预期，大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力，提振A股市场表现。

　　值得注意的是，此次政治局会议在非常规时点召开，明确提及加力推出增量政策，加大逆周期调节力度，以及促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场等，这将助推权益资产进入修复期。今年5月以来，经济出现阶段放缓，主要是内外因素共振所致，一是海外降息预期阶段回撤、高利率环境导致全球制造业产成品价格低迷，美欧等发达经济体增长放缓；二是内需相对不足，主要是部分居民提前还贷，可能压降即期消费需求，地方项目开工放缓、资金到位较慢，以及地产延续下行，导致建筑等行业需求下降。本次政策转向后，居民房贷利率下调后，提前还贷对消费的压制效应有望明显缓和；财政支出资金到位，也有助于地方项目的推进；而促进房地产市场止跌回稳，也从预期和资金等角度支持地产市场修复。接下来，权益市场积极情绪可能延续释放，并逐渐进入政策效应的验证阶段。增量财政政策的规模或是下一个重要节点。

　　展望后市，我们认为，随着决策层积极回应关切，夯实信心，市场向上的空间有望进一步打开。下一步，我们将重点关注政策细化落地过程中市场信心的恢复情况和对产业层面所带来的影响，积极把握未来市场信心恢复、经济基本面边际变化的窗口期，围绕产业周期布局相关投资机会。

　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎；市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。文中提及行业、板块不构成任何投资推介。文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；文中的信息均来自公开可获得资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。