茅台收复1500元关口：回购是催化剂，动销是助推器

　　9月26日收盘，贵州茅台股价涨幅飙升至9.29%，逼近涨停，一举收复1500元关口。近3个交易日连续收复1300、1400、1500三道整数关口，连续3日成交额突破百亿，尽显白酒龙头股的“王者风范”。

　　追根究底，茅台股价近日以来的凌厉涨势，与其旺季动销形势良好、分红回购等重磅市值管理政策的催化驱动息息相关。

　　从茅台储备充足的市值管理“工具箱”应用来看，9月20日，贵州茅台重磅推出回购并注销股份的重大利好，这对资本市场白酒股而言无疑具有划时代的标志意义。

　　根据公告，贵州茅台计划使用自有资金不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含），通过集中竞价交易方式回购公司股份，并将这些回购的股份予以注销。

　　对于该回购计划，知名经济学家任泽平认为，在以高端白酒为代表的消费受到今年内需呈现不足的一定拖累下，茅台宣布大手笔回购股票，体现其长期投资价值，是提振市场信心的关键之举，也能体现茅台维护投资者利益的决心，彰显了龙头上市公司的担当，释放了对行业长期发展向好的积极信号。知名投资人段永平表示：“这也许会是个划时代的事件。”

　　中信建投认为，茅台预回购股份注销，多措并举提升股东回报。在当前市场预期走弱之时，为长期投资者增大实际收益并增强信心。长期看龙头酒企运营能力仍持续提升，仍有提份额空间，且消费升级在腰部价格带仍然明显。部分企业的股息率已经达到6%甚至更高，后期亦可能通过回购注销方式增大股东回报，配置价值凸显，静待市场回暖。

　　在基本面稳健、强势的基础上，从大股东增持到持续分红，再到回购注销，说明贵州茅台已充分用好市值管理“工具箱”，为市场和投资者、企业带来实质性利好，助力跻身A股市值管理标杆，重构“茅台信仰”。

　　因此，今日茅台能够一举收复1500元关口，表明坚信长期价值的投资者愿意以“真金白银”尾随跟进，积极响应茅台通过大力度回购回馈投资者的表态。

　　事实上，茅台一直重视、关切投资者交流工作，致力于情感共鸣、利益共享。在9月23日召开的投资者交流会上，张德芹就投资者关心的茅台生产经营、质量、销售情况以及国际化道路等方面进行深入解答，并听取了投资者意见建议。

　　对于投资者提出的市场现状问题，张德芹说，茅台是质量的坚守者，其根基深厚，能够抵御市场的干旱与风雨。希望大家坚定对茅台的信心，继续关心和支持茅台的发展，与茅台携手，实现新的跨越。对于茅台未来的发展，张德芹表示，积极推动“卖酒向卖生活方式转变”，深化从“朋饮”向“友饮”的转变，在创新消费场景上“下功夫”。

　　此外，在“金九银十”的旺季，茅台亮眼的动销成绩，也从根本上刺激助长了市场和投资者的信心，扮演着“压舱石”和“稳定器”的作用。

　　从分布各地、线上线下的众多经销商反馈来看，在中秋、国庆行情中，茅台酒市场需求旺盛，动销良好，商家信心充足，甚至部分商家表示货源量远远无法满足市场需求、超出了预期。

　　北京的茅台经销商李先生向《酒业内参》表示，今年双节动销情况较好，市场上的茅台需求量并未减少，“总有很多人需要茅台酒来走亲访友，这个市场认可度摆在这里，（需求）量是少不了的”。

　　“中秋国庆之后天就冷了，就来到了喝白酒的时候，再往后就是过年，过年期间需求也很多，我个人认为销量肯定还能涨，茅台酒是必需品，是无可替代的。”提及对后续四季度的展望，李先生直言道。

　　同时，部分商家透露正锚定新兴产业客群转型，认可度、成效以及潜力有所凸显。在中秋、国庆行情中，茅台酒线下线上“两开花“的形势，表面其基本属性和基本需求面没有改变，依然深受消费者喜爱，业绩潜力和后劲依旧充足。