外资看好A股长线投资机会 主动投资仍具潜力

外资看好A股长线投资机会

随着指数基金规模攀升，公募基金市场结构发生了显著变化。截至今年三季度末，被动指数基金持有A股总市值首次超过主动权益类基金的持仓市值。外资机构认为，被动基金规模的增长有利于提高股票市场的整体流动性，并有助于更有效地进行价值发现。尽管如此，中国股市仍蕴藏丰富的投资机遇，通过多种策略可以跑赢指数，获取超额收益。外资看好A股长线投资机会！

近年来，随着我国资本市场对外开放力度加大，外资机构加快了在中国市场的布局。贝莱德、富达、路博迈、联博、施罗德、安联等外资机构相继在中国设立公募基金公司。这些外资机构认为中国市场存在丰富的机会，可以通过多策略获取超额回报。摩根资产管理全球权益投资副主席李·斯佩尔曼表示，虽然被动投资兴起，但不少主动管理人仍然能跑赢基准，获得超额回报。他认为，主动投资和被动投资这两种方法将继续共存。被动投资是实现战术投资目标的有效工具；而主动投资则可以通过阿尔法的复利效应提高长期回报。

贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京指出，即便在发达国家的股票市场，资管行业也没有放弃阿尔法产品和策略。中国市场投资标的多样，投资者类型和需求丰富，中长期来看不缺获取阿尔法收益的机会。联博基金副总经理、投资总监朱良认为，A股市场充满活力但也充满了情绪，对于专业机构投资者来说，对手的情绪就是机会。联博会通过科技手段测量并捕捉这些情绪，从而丰富收益来源。他表示，A股市场行业分布完备，适合开发不同风格的全市场主动投资产品。

外资机构正结合自身优势，力争在A股市场创造长期可持续的超额收益。例如，联博采用价值投资策略挖掘超额收益，利用量化基本面方法寻找阿尔法收益的机会。贝莱德基金则将其系统化主动权益投资平台应用于沪深300指数增强基金，以期在复杂多变的市场环境中创造长期可持续的超额收益。路博迈基金也表示，通过精细化选股，主动管理基金有能力跑赢市场，特别是指数增强投资可以在跟踪标的指数的基础上，利用人工智能的学习能力提高量化投资收益。

站在当前时点，外资机构一致认为，无论从估值层面还是政策层面来看，A股后市表现都值得期待。朱良看好价值风格的表现，关注低估值、盈利较好且现金流充沛的公司。摩根士丹利基金认为，当前估值因子优于业绩因子，主题板块的活跃度或能维持，公司将重点关注部分中游制造领域。路博迈基金预计，一系列政策措施将推动经济企稳回升和市场风险偏好修复，A股有望继续震荡上行。摩根士丹利基金管理(中国)有限公司总经理兼首席投资官周文秱预计，到2030年中国家庭金融资产将增长至419万亿元，这将为资产管理和财富管理行业带来明显增长机会。中国股票市场和固定收益市场呈蓬勃发展态势，为国际资金提供了独特的投资回报来源，也为海外投资人实现多元资产配置提供了更多选择。