外汇局谈中国跨境资本流动及汇率预期 外资配置意愿增强

中美利差逐步收窄，对中国跨境资本流动和汇率的影响以及未来外资配置人民币资产的展望成为关注焦点。10月22日，在国新办新闻发布会上，国家外汇管理局副局长李红燕、国际收支司司长贾宁对这些问题进行了回应。

李红燕表示，9月下旬以来，受境内股市上涨带动，外资净购入境内股票总体增加，外资配置人民币资产的意愿进一步增强。人民币没有出现明显升贬值预期，今年以来，人民币对美元的即期汇率总体小幅贬值0.3%左右，保持双向波动中的基本稳定。即使8、9月人民币对美元汇率有明显回升，也是美元走弱后各种非美元货币的普遍反应，升幅在全球范围内属于平均水平，对进出口影响温和。

理论和实践表明，一国出口受多种因素综合影响，包括外部需求、国内制造业水平、要素成本等，汇率只是其中一个因素。今年外贸形势持续向好，主要得益于国内企业竞争力增强和全球贸易相对稳定。但从短期看，人民币对美元汇率在双向波动下仍面临贬值压力。中国社会科学院金融研究所助理研究员江振龙认为，虽然美联储已开启降息周期，但由于美国经济基本面良好，短期内不宜对美元指数下行期待过高。从中长期看，人民币具有较为扎实的基本面支撑，将在合理均衡水平上保持基本稳定。

针对国际收支平衡表货物贸易与海关进出口存在差异的问题，贾宁解释说，这种差异并非我国特有，而是普遍现象。国际收支与海关统计遵循不同的国际标准，导致数据统计口径不同。国际收支反映居民与非居民之间的货物所有权转让，而海关统计的是货物出入关境的情况。例如，在加工贸易中，如果境外企业提供全部原材料委托境内企业加工组装，成品归外方所有，国际收支并不统计，但海关会按全值统计进出口。此外，两类统计的计价原则也不同，国际收支统计货物本身的价值，剔除运输和保险费，而海关进口包括运费和保险费。

为更全面准确地统计国际收支货物贸易，从2022年开始，外汇局使用企业直接申报数据编制国际收支平衡表。基金组织对此表示认可，并且在近期的中美金融工作组专题会上，外汇局与美国财政部就统计问题进行了充分沟通。

今年三季度以来，中国经济基本面及宏观经济政策提振了外资来华的信心。李红燕指出，人民币债券的综合收益率良好，吸引了境外投资者增配人民币债券。目前，外资持有境内人民币债券总量超过6400亿美元，处于历史高位。境外央行、商业银行等稳健型投资者为主要持有机构，投资国债、政策性金融债等中长期债券的比例较高，稳定性较强。中国股市积极态势也吸引了更多外资关注与配置。目前，外资在国内股市、债市的占比约为3%~4%，仍有进一步提升空间。

近年来，我国金融市场对外开放稳步推进，为外资提供了多样化投资渠道。随着相关政策落地见效，境内资本市场对外资的吸引力有望继续增强。江振龙预计，以证券投资为主的外资将持续净流入中国，看好并投资中国资产。李红燕强调，人民币资产具有良好的分散风险效果，提供良好投资价值。我国金融市场体系齐全且有深度，人民币币值稳定，有助于全球投资者多元化资产配置。