美股、日经等跨境ETF遭大量高位赎回 资金转战A股市场

当前，不少投资者认为是入场的好时机。从资金流向来看，此前风靡一时的跨境ETF遭遇了较多赎回，许多资金重新回到A股市场，显示出明显的虹吸效应。与此同时，跨境ETF的整体溢价率也有所回落。

A股市场经历了一轮脉冲式上涨后，多方博弈激烈，尽管市场有所回调，但来自居民财富、理财资金以及外资等渠道的增量资金仍在汇聚。近期海外市场波动加剧，A股交易放量，部分跨境ETF遭遇赎回。Wind数据显示，截至10月20日，全市场共44只跨境ETF（剔除了港股ETF），较9月24日份额减少了46.51亿份，平均单只产品减少超1亿份，逾七成跨境ETF被资金赎回。易方达中证海外互联ETF规模降低了13.09亿份，招商纳斯达克100ETF减少了5.26亿份，大成纳斯达克100ETF减少了4.75亿份，华泰柏瑞纳斯达克100ETF减少了2.66亿份，华安三菱日联日经225ETF份额减少了4.27亿份，还有13只跨境ETF份额减少在1亿份以上。

部分跨境ETF的溢价率也有所降低，如景顺长城纳斯达克科技市值加权当前溢价率为10.39%，博时标普500ETF溢价率为3.22%，华夏纳斯达克100ETF溢价率为2.53%，华夏野村日经225ETF的最新溢价率回落至0.80%。甚至有跨境ETF出现小幅折价，例如大成纳斯达克100ETF折价率为0.25%，鹏华道琼斯工业平均ETF折价率为0.33%，嘉实德国DAX ETF折价率为0.69%。

与此相对，多只跟踪宽基指数的ETF在9月24日至今获得大量资金流入，双创类ETF份额增加较多。华夏上证科创板50ETF份额增加了167.85亿份，嘉实上证科创板芯片ETF增加了140.61亿份，易方达创业板ETF增加份额同样在百亿以上，为110.97亿份。此外，易方达上证科创板50ETF增加92.85亿份，华安创业板50ETF增加了84.20亿份，华泰柏瑞沪深300ETF增加76.27亿份。备受关注的A500ETF也受到资金青睐，国泰中证A500ETF上市以来增加66.89亿份，南方中证A500ETF增加30.60亿份，银华基金、华泰柏瑞基金、招商基金、泰康基金以及富国基金旗下的A500ETF份额增加均在20亿份以上。

多家基金管理人借此势头加速布局双创指数基金。富国基金、汇添富基金上报了上证科创板芯片ETF，华宝基金上报了创业板人工智能ETF，中欧基金上报了中欧恒生科技指数发起式基金（QDII）。多家外资机构近期也纷纷发表看多中国市场的观点。摩根资产管理表示，在政策预期提振、资金面改善以及市场情绪回暖的共同推动下，市场活跃度显著提升。核心资产在经历了一段时间的调整后，估值得到了显著修复，但主要宽基指数的估值目前仍处于历史中位数附近，未来存在进一步上升的空间。

施罗德基金副总经理安昀则认为股市见底信号明确，但估值修复在剧烈的波动中接近于完成，后续市场波动或会逐步减小，股票可能会分化。他表示，决策层态度与政策措施的显著强化是股市见底的核心原因。市场整体估值在本轮上涨前处于历史低位，破前低的概率不大，市场见底信号较为明确。但他也指出，市场前几天的剧烈波动很大程度上消化了这种政策变化，市场预期跑得非常快，政策进一步超预期的难度较大。他比较看好红利类特别是金融类的股票，非银机构质押股票向央行贷款的政策利好高质量低波动的长持类型股票，对红利类股票会有更多需求。支持并购和消灭破净等政策也比较利好券商等非银机构。

虽然部分跨境ETF被“抛售”，但其近期上涨也较为迅猛。仅有5只在9月24日至今的区间内净值下跌。具体来看，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF上涨最多，达到33.67%，博时中证全球中国教育ETF上涨20.35%，招商基金、广发基金、嘉实基金以及易方达基金旗下跟踪中证全球中国互联网指数的ETF分别上涨19.49%、17.15%、17.10%、15.29%，银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF上涨了15.14%。部分跨境ETF虽然区间净值上涨较多，但也出现赎回现象，如易方达中证海外互联ETF较9月24日规模降低了13.09亿份，但同时区间上涨超过15%。今年涨势来看，跨境ETF的业绩表现较好，仅5只收益告负，其中博时中证全球中国教育ETF年内净值下跌15.32%。景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF今年以来净值上涨最多，达到32.45%，易方达中证海外互联ETF、易方达MSCI美国50ETF、招商中证全球中国互联网ETF三只产品年内净值上涨超25%，另有17只跨境ETF净值上涨达到20%以上。