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期货日报
今日，国内股市和期市迎来国庆节假期后的首个交易日，全市场瞩目！
我们一起先来回顾下国庆长假期间国际市场发生了哪些影响市场交易的重要事件。
中东局势再升级。当地时间10月1日晚，伊朗向以色列发动大规模弹道导弹袭击。伊朗方面表示，为报复以色列在伊朗、黎巴嫩和巴勒斯坦的一系列行动，伊朗伊斯兰革命卫队航空部队1日晚向以重要军事和安全目标发射弹道导弹。10月2日，美国总统拜登发表声明称，他不会支持以色列对伊朗核设施进行报复性打击。美国会与以色列讨论应对伊朗导弹攻击的方式，G7集团领导人正在考虑对伊朗实施新的制裁。
美国9月非农就业数据超预期。10月4日，美国劳工部公布了最新非农就业报告，9月份新增非农就业25.4万人，为2024年3月以来最大增幅，且7月新增非农就业由8.9万人上修至14.4万人，8月新增非农就业由14.2万人上修至15.9万人。9月美国失业率为4.1%。9月份超预期的非农数据削弱了市场交易美联储10月份降息50个基点的热情。当地时间9月30日，美联储主席鲍威尔在美国商业经济协会年会上表示，对美国经济充满信心，如果经济按预期发展，今年将再进行两次降息，总幅度达到50个基点。
休市不休热度，机构未雨绸缪等待开市
综合来看，国庆假期期间，表现最为亮眼的仍是中国市场，尽管A股市场并未开市，但与A股密切相关的港股市场成了众多投资者的“交易热土”。9月30日至10月7日，恒生指数涨幅达8.4%，年内涨幅已超34%，成为今年全球表现最好的主要股票市场。富时中国A50指数期货主要合约假期期间累计上涨逾14%，纳斯达克中国金龙指数在过去一周上涨逾11%。
目前，A股俨然成为全球资本市场关注的焦点，从节前开始的开户热度并未被假期冲淡。10月6日晚间，上交所发布《关于延长接受指定交易申报指令时间的通知》。接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9：15至9：25、9：30至11：30、13：00至15：00调整为每个交易日的9：15至11：30、13：00至15：00。自2024年10月8日起施行。
某券商公司工作人员告诉记者，指定交易申报是指投资者在通过证券公司开户后，需要指定一家证券公司作为其委托机构，新开户的投资者在首次申报后不用再次申报，老股民入市交易若没有更换指定交易券商的需求，并不需要进行交易申报指令。
上述券商工作人员表示，上交所之前的接受指定交易申报指令时间中9：25至9：30的报单会在9：30之后由券商一次性递交给交易所。在目前开户数量众多的情况下，延长接受指定交易申报指令时间有助于防止出现数据拥堵的情况，保障交易畅通，提高交易所指定交易业务的办理效率，这次的调整主要是为了应对大量新开户的投资者。
除此之外，为保障节后首日交易顺畅，上交所于10月7日再次开展全网测试，为相关机构开机验证提供连通性测试环境。深交所、北交所也于10月7日开展了相关测试。中国证券登记结算有限责任公司也在加班加点，全力为新老股民开户提供服务，10月6日、7日，中国结算提供身份核查照片返回功能，支持网上开户审核。为持续满足开户需求，7日当天身份信息核查系统反馈较平时特别延长3个小时，其他依照正常时间关闭。
多种信号指向大涨
尽管10月8日A股才正式交易，但周边市场及相关机构已经开始对A股市场进行布局。从最近的港股市场来看，10月7日，在港交所上市的与A股关联度较高的ETF持续上涨。其中，南方科创板50ETF涨幅达19.95%，国庆假期期间4个交易日累计涨幅超过49%。博时科创50ETF涨幅达19.92%，国庆假期期间4个交易日累计涨幅超过124%。
海通期货股指分析师许青辰告诉记者，长假期间港股主要指数普涨，风格方面，Beta弹性更大的成长科技股更为抢眼。从其他中国权益资产相关标的来看，长假期间同样较为强势。MSCI中国成长（美元）累计上涨8.03%，MSCI中国价值（美元）累计上涨6.40%。这或许表明全球资金对中国权益资产的追捧仍在持续，增量流动性“跑步入场”带来的估值扩张还在继续，有望对A股节后的“开门红”行情形成催化。
“从我们构建的拥挤度指数来看，主要宽基指数均处于显著拥挤区间，市场交易过热的特征明显，代表着市场短期可能会出现技术性调整。从微观流动性的角度来看，长假前A股微观流动性边际上的改善，一方面体现在资金净流入量的规模显著放大，另一方面体现在资金净流入的主体结构更为丰富。从历史上看，只有在牛市的区间里，宽基指数才会出现集体显著拥挤的情况，当前市场或进入流动性增量博弈的预期中。调整一旦发生，可能反而是权益多头上车或加仓的机会。”许青辰称。
国联期货金融衍生品研究员黎伟表示，从空间上看，各指数自底部上涨均已超20%，且港股在假期期间大幅上行，长假之后预计沪深300指数股债性价比回落至过去三年均线以下负一倍标准差附近。按照负两倍标准差估计，预计沪深300指数仍有12%至16%的上涨空间。从时间上看，此轮上涨目前仅一周有余，仍远远低于历次至少两个月的持续时间。同时，此次市场增量资金的入场速度和市场情绪均超过2015年牛市初期，此种情况下谈顶部为时尚早。
原油价格仍有望走高
商品市场方面，NYMEX原油和布伦特原油受中东紧张局势升级影响，国庆长假期间分别上涨7.59%和8.53%。棕榈油涨幅达7.68%，其他农产品窄幅震荡，整体向下。金属整体震荡回升，工业金属涨幅在0%~4%。
中辉期货研发中心能化研究员郭艳鹏表示，中东地缘冲突特别是伊朗与以色列冲突的加剧是国庆假期期间油价上涨的主要驱动。市场担忧伊朗产能受损、霍尔木兹海峡被封锁。伊朗是中东重要产油国，霍尔木兹海峡是全球重要的原油运输枢纽，是中东地区沙特、伊朗、伊拉克、阿曼、阿联酋、卡塔尔、巴林原油出口通道，每日原油运输量约2100万桶，占全球消费量的五分之一。
“油市多空交织，四季度价格中枢或下移。当前油市利多因素主要来自地缘和宏观面，但供需面偏空。利多因素有较大的不确定性，供需因素或为四季度主要驱动。从供需角度看，四季度原油进入消费淡季，EIA最新数据显示，美国原油库存环比上升289万桶，季节性去库结束。10月2日，根据OPEC+会议内容，OPEC+将按照计划于12月逐渐扩产，计划2025年年底将2023年11月宣布减产的220万桶/日产能逐渐恢复。”郭艳鹏说。
海通期货研究所原油分析师赵若晨认为，原油本轮上涨源于地缘冲突升级，基本面变化并不显著。在OPEC+可能退出减产的背景下，原油基本面预期仍然较为悲观。若地缘冲突有平息的可能，原油价格或有快速回落的可能；若地缘冲突再次升级，油价仍有上行空间。在中东局势明朗之前，油价将维持高波动状态。
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