AI存储撑起需求 美光科技惊喜业绩指引赢得华尔街好评

美东时间周三，美光科技(MU.US)公布了超预期的第四季度财报，但令华尔街惊喜的是这家美国芯片巨头的业绩指引，这表明人工智能的繁荣远远抵消了消费者的疲软。

美光公布的财报显示，第四财季营收同比增长93%，至77.5亿美元，好于市场预期的76.6亿美元;不计某些项目的每股收益为1.18美元，也好于市场预期的1.12美元。

展望未来，美光预测2025财年第一季度营收将达到87亿美元左右，轻松超出市场预期的83.2亿美元;扣除某些项目后的每股收益约为1.74美元，而市场预期为1.52美元。

周四美股盘前，美光股价大涨逾17%，并带动了西部数据(WDC.US)和希捷科技(STX.US)上涨。

摩根士丹利分析师Joseph Moore在一份投资者报告中写道：“随着股价的波动，我们对基本面的看法并没有太大变化——全年以来，我们一直担心，在一个似乎略显供过于求的市场，价格正在上涨，但9月的情况与3月份没有什么不同。”Moore补充道，大部分上涨与NAND的强劲表现有关。

Moore补充道，尽管有“明确”的证据表明内存供应过剩，但尚未影响定价。

Moore予以美光“持股观望”评级，目标价格为114美元，表示人工智能和内存芯片领域的风险回报“更好”，并在报告中分别提到了英伟达(NVDA.US)、博通(AVGO.US)和西部数据。

Seeking Alpha分析师Gary Alexander也对这一业绩印象深刻。该分析师表示：“美光令人难以置信的(近一倍)营收增长有助于巩固人工智能正在支持多年需求增长的论点。”他补充道，他认为“芯片板块处于超卖状态”。

美国银行分析师Vivek Arya表示，美光的供应纪律有助于抵消与库存相关的不利因素，高带宽内存(HBM)是美光和韩国SK海力士之间的“两马相争”。

Arya在一份报告中写道：“尽管宏观(PC、手机需求疲软)的不利因素越来越大，但美光在数据中心需求强劲的背景下，包括其人工智能驱动的HBM销售的持续增长，仍取得了超预期增长的业绩。”

Arya补充道，基于美光的数据中心业务实力，英伟达、博通、迈威尔科技(MRVL.US)、AMD(AMD.US)等公司以及科磊(KLAC.US)等半导体设备公司也有积极因素。

他重申了对美光的“买入”评级，并将目标价从110美元上调至125美元。

瑞穗分析师Vijay Rakesh表示，该公司得益于NAND和DRAM的定价优势，而HBM在2024年和2025年均已售罄，且定价已确定。

Rakesh维持了其“跑赢大盘”的评级，但将目标价从145美元略微下调至135美元，理由是关于内存芯片业务的数据“疲软”和半导体行业估值下降。